På et møde sent onsdag aften satte Elsams bestyrelse sig sammen og
analyserede fordele og ulemper ved henholdsvis fusionsaftalen med DONG og
købstilbuddet fra svenske Vattenfall.
I går offentliggjorde bestyrelsen så sin samlede vurdering i form af en
pressemeddelelse og et ni sider langt dokument hvori en enig bestyrelse
erklærer, at den fortsat bakker op om fusionsaftalen med DONG.
Hovedårsagerne til bestyrelsens konklusion er, at en fusion vil give
aktionærer mulighed for at være en del af den fortsatte værdiskabelse af
selskabet. Desuden synes bestyrelsen ikke, at tilbuddet fra Vattenfall til
fulde repræsenterer den potentielle værdi af Elsam ligesom der er en række
forskellige krav og forhold i købstilbuddet, der efter bestyrelsens mening
gør det mindre interessant end fusionen.
Elsams bestyrelse har dog fanget hovedbudskabet fra den del af
aktionærerne, der har arbejdet for at få et tilbud fra Vattenfall – nemlig
ønsket om at se kolde kontanter med det samme. På det punkt har Vattenfalls
kontante tilbud i nogle aktionærers øjne set mere attraktivt ud end
fusionen, der kun på sigt gav et kontant beløb, hvis størrelse endda ikke
lå fast med sikkerhed.
Nu vil Elsam i samarbejde med finansminister Thor Pedersen (V) og hans
ministerium arbejde for en revideret aftale, der giver aktionærerne
mulighed for et hurtigt aktietilbagekøb på op til 10 procent af egne
aktier. En manøvre, der formentlig kan give aktionærerne penge mellem
hænderne inden for et års tid.
Det er nu tid til at gå i tænkeboks for Elsam-aktionærerne og overveje de
to muligheder. Den 28. januar afholder Elsam et aktionærmøde, hvor der skal
træffes en principbeslutning om sagen.
- Vi er nødt til at vide, hvor vi står, konstaterer Elsams direktør Peter
Høstgaard-Jensen overfor Jyllands-Posten.